价格:本周钢价呈现弱势调整格局,各品种价格仅有小幅上扬,钢价上行与下调力量的对抗状态仍未发生改变。一方面是随着对货币政策发生转变的担忧逐渐消失以及认识到迪拜危机对国内市场影响甚小,市场对流动性的担忧有所好转,加上持续走高的资源成本和不断增强的成本上升预期,继续形成对钢价的支撑;而另一方面由于需求进一步改善的动力明显减弱以及终端用户成交量清淡对价格的上涨造成一定压力。两种因素共同作用造就了本周的震荡行情,周初各品种价格基本延续上周的下跌趋势,但周末在各种利好因素的作用下出现反弹,相对于上周最终小幅收涨。本周国内钢价板材表现继续好于长材, Myspic钢价综合指数较上周上涨0.29%,其中扁平材指数周涨幅为0.4%,高于长材的涨幅0.13%,而冷轧板材仍然是表现较好的品种。国际钢价走势稳中有降,除CRU长材指数有1.33%涨幅外,其他地区指数和品种指数与上周相比均不同程度下跌,反应综合价格的CRU全球指数跌幅为1.61%。废钢价格上涨及钢厂提价预期与下游需求疲软的矛盾依然将维持国际钢价弱势平稳震荡,并且在短时间内不会发生明显改变。

　　原料:本周铁矿石价格受钢材价格盘整的影响价格有所松动,进口矿和国产矿价格均有一定程度的回落。MyIspic铁矿石综合指数相比上周下降0.83%,进口矿降幅1.21%,大于国产矿0.83%的降幅。受到中国持续高需求支撑及未来国际矿商垄断程度进一步加深所带来的价格掌控能力增强,铁矿石价格短期震荡并不影响中长期上涨的预期。本周焦炭价格在焦煤供应紧张、运力不足、价格高企的带动下出现上涨,上海和唐山地区二级冶炼焦价格均涨至1750吨/元,涨幅2.94%,预计未来一到两个月这种钢厂到货趋紧和销售向好的形势能够得以维持。本周海运费止跌回升,巴西巴图朗-北仑/宝山和西澳-北仑/宝山海运费周涨幅分别为7.48%和2.81%。海运费的回升一方面是由于大宗货物贸易的回暖支撑,另一方面仍充斥着投机性炒作。

　　库存:本周钢材库存变动情况与上周如出一辙,螺纹钢、线材和冷轧板库存维持上升趋势,热轧板卷和中厚板库存继续减少。其中螺纹钢增加11.12万吨,线材和冷轧板分别增加1.94万吨和2.94万吨;热轧板和中厚板分别减少4.92万吨和3.65万吨。我们仍然维持上周对各钢材品种库存走势的看法:建筑钢材库存将会随着北方冬季需求降低而维持库存高企;冷轧板将因下游旺盛的需求而增加经销商的囤货行为,从而促使库存短期内继续上升;中厚板和热轧板库存则将会随着商家出货意愿的增强而逐步减少。

　　后期关注:产业结构调整和兼并重组相关政策即将出台给行业带来的影响将值得关注。中央经济工作会议本周末召开,市场普遍认为明年经济的总体基调不会发生变化,但是会强调结构调整和促进内需;而根据中央政治局会议提出的“更加注重提高经济增长质量和效益;更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整”,意味着在防止过度投资、抑制产能过剩和促进内需增长方面会有所动作。而从近来发改委频频表示将尽快开展包括钢铁在内六大行业产能过剩和重复建设的抑制和引导工作并出台相关政策,可以看出行业的结构调整、产能淘汰和兼并重组将很快被提上日程,其具体内容和实施效果一旦达到预期,将有利于打破目前钢价上涨过程中由供需矛盾决定的欲涨无力、欲跌不能的拉锯状态,为后期钢价的持续健康回升和行业盈利能力的提高奠定良好的市场基础。